阴谋论!被做空的光伏港股

2019-06-30 16:45浏览数:1 

没有涨停板的港股是最容易被做空的,尤其是港股上市企业中已经有一半以上是内地企业,而内地企业的很多规则、财务报表、管理经营…你懂的。


而对于一个跌宕起伏的光伏行业来说,即便那个港股企业只是和光伏搭上一点点边,也很容易不小心躺枪踩雷。吃瓜群众或许会吐槽:阴谋论,典型的阴谋论…


不管是不是阴谋论,我们来看一下最近被做空的光伏港股。


01

波司登与BONITAS


这周港股最精彩的故事莫过于波司登与BONITAS的对决。波司登与光伏有什么关系?两者跌宕起伏的对决鹿死谁手?



6月24日,知名做空机构Bonitas表示,波司登存在包括夸大收入和利润,未公开的关联方交易,以及以低价收购未公开内幕人士的多付款等问题(报告认为波司登捏造了8.07亿元净利润,多报了174%)。受此影响,波司登早盘直线跳水,股价跌幅一度超过27%,随后紧急停牌。截至停牌前,波司登下跌24.78%,报1.73港元;在短短一个多小时里,公司市值蒸发60.9亿港元。按照Bonitas的说法:波司登一文不值!


6月25日早间,波司登发布澄清公告,否认报告中对公司的所有指控。


6月26日,第二份针对波司登的做空报告发布,指责波司登在女装项目收购上说谎,不信任波司登对虚构净利润质疑的回应。


6月26日,波司登发布澄清公告称,该报告具有误导性、偏见性、选择性、不准确及不完整陈述以及毫无根据指控及不负责任猜测。


你来我往,结果还未可知。但是这次无论Bonitas对波司登所发出的质疑是不是事实,光是暴跌25%蒸发60亿就足以让大空头们赚的盆满钵满,这就是空头的力量。

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说了半天,还没有科普一下波司登和光伏的那点毛线关系!


l 2010年,波司登集团投资7.25亿元在江苏常熟成立江苏康博光伏电力科技有限公司,目前康博电力年产双玻组件达1GW的产线规模。


l 2010年12月江苏康博新材料科技有限公司在高邮成立。2016年,康博多晶硅一期年产3000吨多晶硅项目正式投产。按照规划,拟建设年产10,000吨高纯多晶硅生产线技术改造的项目。


l 2017年6月,波司登在高邮宣布,总投资20亿元建设光伏组件项目,项目设计产能为2GW光伏电池组件。

02

信义玻璃与GMT(部分内容来源:港股那些事)


如果不是信义玻璃自己的澄清公告,大概没有人会发现原来港股昨天又发生了一起做空案,GMT做空信义玻璃。


6月26日收市后,研究机构GMT发出报告,来自其官网的英文报告用Faking Cash的标题直接开撕:

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中文的意思是:没有迹象显示信义玻璃曾将内地的盈利转到香港,过去以来基本上是由举债或出售海外资产的方式来支付高派息,这些行为特征与其它出现过欺诈行为的上市公司相似,这样做在财务上呈现的结果是:在岸大量现金和离岸大量负债。所以信义玻璃表现出许多过去财务造假案的相似的特点,比如造假的现金流…..


故GMT质疑该公司的利润和现金结余被夸大。

不过,相比于昨天波司登股价起伏背后的多空对决激烈程度,信义玻璃的股价表现实在太过一般。


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6月26日收市后的报告,在27日开盘后似乎股价没有任何影响哎!


直到信义玻璃自己发了个澄清公告,市场才反应过来:原来信义玻璃被做空了;


然而让做空者大跌眼界的是,反应过来后,信义玻璃也就下跌了不到3个点之后就展开反弹,收涨1.46%,都没临时停牌。


6月28号开盘后,信义玻璃的走势依然平稳。。。


按照格隆汇分析师的说法:这一切的一切,都因为GMT是个画风不一样的做空者。与刚刚做空波司登的BONITAS相比,GMT是无比的温和。GMT给投资者的建议是回避或者卖出。


回顾BONITAS的几份港股做空报告(中新控股、浩沙国际、恒安国际、波司登),篇篇的字眼都是“一文不值”,给投资者形成强烈冲击,进而引起市场震动,达到制造市场恐慌的效果。


当然打铁还需自身硬,信义玻璃深厚的投资背景和在行业中的市场份额、实际利润也是不容忽视的。如果GMT真能成功做空信义玻璃,那其利润是相当可观啊!


然而,GMT似乎只是看空,BONITAS才是真正的做空。GMT是通过一套财务指标来给公司评分,用这些指标去跟同业水平相比,如果有异常,他们就会标红旗。

那么,信义玻璃和光伏又有什么关系呢?


如果说问波司登和光伏有什么关系,大家还一脸懵逼,但小编问信义玻璃和光伏有什么关系,大家肯定是一脸嘲笑。不过别笑得太早,信义玻璃和光伏还真的没有直接的关系。信义系旗下有四家港股上市公司:


l 2013年信义玻璃将旗下光伏业务板块信义光能分拆上市;


l 2018年信义光能将其太阳能发电场业务分拆上市,成立信义能源;


l 2016年信义玻璃将其专注香港市场的汽车玻璃业务分拆上市,成立信义香港;


因此信义玻璃所做的玻璃,可能不包括光伏玻璃,其光伏玻璃业务板块是信义光能,双方充其量也就是关联公司而已。


不过信义光能和信义能源在中国,乃至全球光伏市场的地位,那就不用小编给你细细道来了。


而且信义玻璃的利润这几年也实在是太好了!2005年上市时信义玻璃募资7.35亿港币,之后配股5次,约募资40.65亿资金,前后共募集近48亿现金。


从2006年到2018年,信义玻璃共派息96.62亿港币。实际控制人和非实际控制人的股份各一半左右,因此股息一半派给了市场,竟然超过了募集的股本。

在此,我们大胆地预测一下,既然利润这么好,那么利润空间,或者是降价空间就很大,光伏组件特别是双玻组件的成本下降空间很乐观啊!


03

被做空的汉能


光伏投资这个世界,最著名的做空大概就是汉能2015年的5.20了,没有之一。


这个事件已经过去四年,太有名了,此处不再重复叙述。据悉,汉能被做空甚至惊动了国安局,当天就调查出了幕后黑手,并给出了对策。小民自然不能妄猜,否则又会陷入阴谋论的死循环中。


这里,引用中国日报网报道的汉能李河君近期在汉能私有化回A答谢会的一段话作为结语:


6月12日,汉能举办私有化回A答谢会,李河君对过去四年社会各界的支持表示感恩和感谢。


“最想表达的是感恩和感谢。”汉能创始人、汉能移动能源控股集团董事局主席李河君表示,“感恩各位股东、合作伙伴、客户、各级政府、媒体及社会各界这几年给予汉能的理解、信任和支持。5月18日股东特别大会上,中小股东以压倒性的票数表决通过换股方案就是最好的证明。同时,感恩汉能员工和家人的一路陪伴与奉献;最后,要感谢我们的对手和敌人,让汉能在逆境中顽强的抗争和成长,同时也让汉能反思自己的问题与不足”。


“汉能越不可越之山,最终总能登顶;渡不可渡之河,最终总能达到彼岸。”李河君表示,“汉能人崇尚日拱一卒,每天每人解决一个问题,拼起来就是一个伟大的公司。同样,如果我们全国人民也日拱一卒,每天做一件有利于国家的事,叠加起来就能成就伟大的祖国”。


从2015年“520”到2019年6月12日,整整1484天,汉能经历了长达四年的巨大磨难,在逆境中成长。“汉能能够在逆境中成长,最重要的就是踩在了国家大力支持民营企业发展、支持高科技企业回A的大势上。希望各位对汉能、对我充满信心,继续支持汉能,特别是支持汉能回A。汉能一定会用行动证明大家的选择是正确的,我们要用更好的业绩回报大家的信任和支持。” 李河君说。


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