盖锡咨询全面解读上网电价座谈会及后市走势|昨天的上网电价座谈会究竟释放了哪些信号？

昨日网上流传能源局最新的国内光伏上网电价政策座谈会的内容，虽然目前尚未有最终定案，但依然可以从座谈会内容略微窥知今年国内的市场可能走势。

　　根据盖锡咨询了解，本会议中主要讨论的点有4个:

　　1.定出光伏上网电价，符合产业现状与补贴退坡目标

　　2.使用公布时光伏电价大幅下调与之后季度微幅调降的方案，尝试达成补贴退坡目标

　　3.集中电站全面采用竞标制，所公布之光伏电价为招标价上限

　　4.分布式补贴同步下调，不论自发自用余电上网或是全额上网，都有季度下调的机制

　　其余如扶贫不纳入退坡方案、光热上网延期项目电价变化等，则较无太多争议。

　　盖锡咨询就目前所得资讯将今年政策可能造成的市场走势分析如下：

　　1.  I、II、III类资源区上网电价分别降为0.4、0.45、0.55元/kWh，适用于集中式电站与全额上网的分布式电站。

　　对比之前531之后公布的0.5、0.6、0.7元/kWh，本次电价下调了0.1-0.15元/kWh，降幅为20-25%不等。根据盖锡咨询的产业链价格周报，531之后不同品种的光伏组件价格下降了约20-30%，连带带动了整体电站成本下降了25-35%，本次的电价下调幅度虽然巨大，但是对开发商而言依然有足够空间进行竞价。因此我们认为最终电价方案应不会有太大变动，也符合我们在去年底所作的电价降幅预期。

数据来源：盖锡咨询一周产业链价格周报

  2.新增集中式电站将全面使用竞标制，完工期限为2019年第四季度末，逾期未完成的项目将适用完工当季度的光伏电价。

　　这边明确的表示了今年的国内市场高峰点，将在今年年末，虽然这个期限仍未是最终版本，但考虑到各省执行竞标制需要准备时间，这时间只有可能延后，不可能提早，对照过往国内项目纳入指标后的安装期，6-9个月亦是合理范围，因此我们认为各省在3-4月发布竞标，6月前公布竞标结果的可能性较高，要求的完工期限是今年底的可能性依然最高，但如果政策落地太迟，或是各省完成招标的进度不佳，期限依然有可能延至明年第一季末、甚至明年630。

　　另外由于采用竞标制，目前仍无法断言逾期未完工的项目电价是否就会低于当季的光伏电价上限，因此我们认为本条可能会添加但书来防止逾期完工却获得电价上升的状况。

　　3.分布式补贴将下调至工商项目的0.1-0.12元/kWh，与自然人项目的0.15-0.18元/kWh。

　　分布式的下调金额大致高于上网电价的下调金额，从原本的均一0.32元/kWh的补贴下降了0.22-0.14元kWh不等的量，这不能说明政策较不支持分布式，只能说自发自用的项目回报率的确较高，从补贴数字上进行修正。

　　虽然本次没有提到任何指标规模，但由于分布式没有全面进行竞标的限制，因此采用规模或总补贴金额制的可能性依然十分高，否则分布式项目的安装量依然会失控。在这个前提下，我们认为居民与工商项目补贴的分离是指标亦将会分开计算的信号，分布式的工商项目与居民项目将适用不同的指标、补贴额度、与补贴电价。由于容量仍无法判断，目前仅能用去年531公布的分布式指标水平进行判断，预期总指标量可能在12-15GW左右。

　　4.光伏上网电价将采用季度微幅下调模式，分布式补贴与光伏上网电价均有季度下调。

　　这应该是这次座谈会中被讨论较多的部份，原先的方案是至今年底前季度皆下调0.02元/kWh，2020年视情况再作调整，但是与会人士对于下调频率与下调幅度均有各自的看法，主要是认为下调频率为季度的话，管理面比较困难，如果改成半年会比较现实。这点由于各有利弊，因此我们在这边不作讨论，主要将分析不论半年或季度下调可能造成的市场影响。

　　首先是光伏上网电价，如果前述的6-9个月安装期得以实现的话，那年内定期下调电价对今年市场造成的影响将不会太大，主要原因是，因为时间吃紧的关系，势必只会有一波招标可以在年内完成安装，第三或第四季有其他招标容量的可能性不高，主要的影响还是在明年的市场，但由于明年政策仍需看执行状况，因此无法预测。

　　分布式补贴方面就不一样了，因为没有像光伏电价有较长的完工期限，可以认定将是直接以完工时间点的补贴电价作为实际的补贴金额，因此定期下调将会造成抢装，讨论出的下调频率与幅度都会有较大的影响。我们认为分布式将会是今年国内上半年的主要需求。

　　除了上述这些主要的市场影响之外，平价上网项目也将受到这个政策影响，原本平价上网项目的活跃就是基于531后市场缺乏指标，因此在2019年的补贴容量消耗完之前，平价上网项目不会有太多容量出现，预期下半年才会有部份分布式的平价上网项目，大多会是基于政治目标或圈地目标，而非收益目标。

　　最后，本分析是基于座谈会的资讯，大多内容并非最后定案版本，因此仍有变化的可能。另外，建议企业应另外结合今年度的供应预期作判断，各别厂商的时间布局将会显著产生动态竞争变化，比如提前备货的可能性，如需进一步咨询请接洽盖锡小秘书。

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